방송대 방통대 재무관리 기말시험 2015년도 1학기 3학년 / 올에이클래스 기출문제 모의고사

36자본예산 분석방법에 대한 다음 설명으로 가장 적절하지 않은 것은? (3점)

회수기간법은 투자액 회수 시점 이후의 현금유입을 고려하지 못한다.

회계적 이익률법은 화폐의 시간적 가치를 고려한다.

순현가법에서는 투자안의 순현가가 0보다 작은 경우에 투자안을 기각한다.

내부수익률은 투자액과 투자의 현금유입액의 현가를 동일하게 하는 할인율이다.

해설)

38순현가법과 내부수익률법을 비교한 설명 중 옳은 것은? (3점)

단일 투자안이라 하더라도 복수의 내부수익률을 가지거나 내부수익률이 존재하지 않기 때문에 내부수익률법을 적용할 수 없는 경우도 있다.

상호 배타적인 투자안을 평가할 때에도 순현가법과 내부수익률법은 항상 동일한 결과를 가져온다.

순현가법과 내부수익률법에서는 모든 미래 현금흐름이 자본비용으로 재투자된다는 가정을 한다.

단일 투자안이라 하더라도 복수의 순현재가치를 가지거나 순현재가치가 존재하지 않기 때문에 순현재가치법을 적용할 수 없는 경우도 있다.

해설)

41자본예산편성에서 증분현금흐름에 포함되지 않는 경우는? (3점)

투자안을 채택하여 신제품이 출시된 후 잠식된 다른 제품의 매출액

투자안의 경제성 분석을 진단하기 위해 외부에 위탁한 용역 비용

투자안 채택에 따라 기존의 부지 매입 계획을 포기하고 새로 매입한 부지의 매입비용

투자액 지출 이후 유동부채를 초과하는 유동자산의 연간 증가액

해설)

51부채비율이 높은 기업들에서 주주가 투자안을 결정할 때 나타나는 경향은? (3점)

위험이 큰 투자안을 선호하며 적정 수준보다 과소투자를 한다.

위험이 낮은 투자안을 선호하며 적정 수준 이상의 과잉투자를 한다.

위험이 큰 투자안을 선호하며 적정 수준 이상의 과잉투자를 한다.

위험이 낮은 투자안을 선호하며 적정 수준보다 과소투자를 한다.

해설)

52배당이론에 대한 다음 설명 중 틀린 것은? (4점)

MM의 배당무관련이론은 배당이 투자결정과 자본조달결정에는 영향을 미치지 못한다고 가정한다.

배당소득세가 자본이득세보다 높다면 투자자들은 고배당을 선호한다.

대리비용이론에 의하면 높은 배당은 자본시장에 의한 감시활동을 증대시키고 기업의 대리인비용(agency cost)을 줄이며, 이에 따라 기업의 가치가 향상된다.

배당의 고객효과는 MM의 배당무관련이론을 뒷받침한다.

해설)

60다음 표는 유로화 대 미국달러화의 현물환율과 선물환율을 보여주고 있다. 어느 것이 강세통화인가? (3점)

<유로화의 현물환율과 선물환율>
기간　　　　　　　 환율
유로화 현물환율　　1.1405/＄
1개월 선물환율　　 1.1413/＄
3개월 선물환율　　 1.1429/＄
1년 선물환율　　　 1.1448/＄

유로화

달러화

동일하다.

불확실

해설)

문제답안
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